Q3 财报公布，特斯拉逆风「翻盘」剪板机

Q3 财报公布，特斯拉逆风「翻盘」

当初特斯拉公布 2019Q1 财报时，马斯克曾经说过，「预计在第三季度实现盈利」。可能已经有人忘了这个 flag，但现在它真的实现了。

特斯拉交出了一份亮眼的 Q3 财报：

第三季度营收 63.03 亿美元，净利润为 1.5 亿美元，很明显超出了资本预期，财报一出，股价大涨;

账面上的钱也变多了，现金和现金等价物余额增加 3.83 亿美元，至 53 亿美元（上个季度为 50 亿美元）；

上海超级工厂提前投产，Model 3 的试生产已经开始，Model Y 项目也开始提速，2020 年夏季就将开始生产；

在去年，特斯拉的主旋律还是围绕着 Model 3 的产能爬坡而展开，现在成果已经显现，特斯拉预计今年 Model 3 总销量增长 50%；今年特斯拉的重点是成本控制以及为下一阶段的计划部署做准备。

一切都在按照计划有序推进。

先聊 dollar 的事

这次我们不单说 Model 3 的事，直接来看看特斯拉的盈利能力，毕竟对于一家造车新势力（相比于老牌传统车企）来说，良好的现金流是立命之本。

特斯拉在第三季度产销又创下历史新高。产销分别为 9.6155 万台和 9.7 万台。其中 Model 3 的产量为 7.9837 万辆，交付量为 7.96 万辆；Model S 和 Model X 这两款售价更高的电动汽车的产量为 1.6318 万辆，交付量为 1.74 万辆。

作为特斯拉的现金奶牛，Model 3 表现强劲。虽然说其平均售价（ASP）有所下降，但是毛利率却有所提升，而且运营费用也降到了自 Model 3 投产以来的最低水平。马斯克缩减不必要支出的策略赫然奏效，这样一增一减，特斯拉终于实现盈利，产生正向现金流。

从这次特斯拉产销来看，Model 3 产能已经能够做到周产 7K，产能地狱这个词将不再适用于特斯拉。不过，随着 Model 3 在欧洲以及中国市场需求的增加，特斯拉在产能方面显然还是有点压力，目前特斯拉对 Model 3 不同版本进行不同程度的提价，同时延长了交付时间。

但是话说回来，需求增加对于特斯拉继续实现盈利也是一件好事。

除了车辆的产销，租赁业务似乎也取得了不错的成绩，相较去年同期，租赁车辆的比例增长了两倍，这一项也让特斯拉产生了不错的现金流。

此外按照特斯拉的说法，Autopilot 相关软件的选装也将为特斯拉带来近 5 亿美元的累计递延收入。AB Bernstein 的高级技术研究分析师 Toni Sacconaghi 预计，在这个季度，特斯拉大约在 20 万辆汽车上实现每辆汽车 100 至 250 美元的软件升级收入，增加 1500 万至 5000 万美元的净利润，此举也对汽车毛利率产生积极影响。

上海超级工厂也将提前进入生产，将进一步加快特斯拉生产速度以及交付速度，同时也能提升收入。当然，这一点的影响还是要在第四季度才能显现出来。

按照马斯克的说法，特斯拉要在今年实现交付 36 万台电动车，截止到第三季度，他们已经交付 25.52 万台。也就是说，在 Q4，他们需要交付 10.48 万台车，压力不小。不过马斯克表示对于超 36 万辆的交付很有信心。

Model Y & 上海工厂

特斯拉现在加速了 Model Y 的生产进度，按照此前规划，Model Y 最快会在明年秋季开始交付，但是现在进度提前，特斯拉将会在夏季推出该车型。

相比于 Model 3，马斯克对于这款车寄予的期望更大，此前在谈到这款车时，他表示：「Due to the large market size for SUVs, as well as higher ASPs, we believe Model Y will be a more profitable product than the Model 3（SUV 的市场规模很大，同时平均售价更高，我们相信 Model Y 将会是比 Model 3 主轴更有利可图的产品）」。

按照官方说法，利用从上海工厂设计中积累的经验，Model Y 的生产正以比最初规划更快的速度推进，每单位产能的资本支出预计将比现有 Model 3 生产系统低 50%。

一方面是 SUV 更广阔的市场前景以及更高的售价，一方面是更低的成本支出，Model Y 这款车的盈利水平着实让人期待。

之后，这款车也将会在上海工厂进行生产并向大中华区交付。

<食品p>

说到上海工厂，不得不说整个推进速度真的很快，在 10 个月内建成并已经准备投入生产，真的叫做舍命狂奔，24 小时不眠不休。这里不得不感慨我们国家力量的强悍，「基建狂魔」的名号不是白叫的，当然，也离不开有关部门的一路绿灯。

按照特斯拉的说法，与 Model 3 美国生产线相比，上海工厂的建造成本（每单元产能的资本支出）低了约 65%。

在上海工厂，特斯拉已经在开始整车试制，年底投产指日可待，甚至会快于这个时间点。

而且对于中国市场的表现，特斯拉寄予厚望。「到目前为止，中国是全球最大的中型豪华轿车市场，Model 3 与同级别燃油轿车价格相当（在日常使用成本支出甚至要优于油车），我们相信中国会成为 Model 3 最大的市场」。

虽说上海工厂算是特斯拉费钱的大项目，但是这一块的资金却不用怎么发愁。早在今年 3 月，特斯拉已经与国内众银行签署一项 12 个月融资协议，规模最高达 35 亿元，今年 10 月，更是与招商银行(600036,股吧)北京分行签署贷款协议，获得了 50 亿元额度为期一年的无担保循环贷款。此前马斯克说，建上海工厂的资金大部分来自本土融资，如今看来确是如此，看起来马斯克的似乎玩的很 6，但是承载压力可不小。

欠下的帐要还是其一，另外在今年 7 月拿下这个厂子的时候，特斯拉与上海市政府签订了为期 50 年的经营租赁协议。根据这份协议，特斯拉要在未来 5 年完成对上海工厂 140.8 亿元的投资，从 2023 年底起，特斯拉上海工厂每年须上缴 22.3 亿元。如果做不到上述条件，特斯拉必须把地还给政府，这就是特斯拉迅速拿下此地背后所要背负的代价。

再插播条消息，特斯拉在欧洲的超级工厂已经完成最后选址，该工厂也会生产 Model 3 以及 Model Y，特斯拉扩张大计已然开始了。

Autopilot & V10 系统

软件部分，特斯拉并没有给出新的业务进展，更像是一次总结吧。

更新的自动驾驶安全报告中显示，使用 Autopilot 辅助驾驶系统每 435 万英里才会发生一次事故，而根据美国公路交通安全管理局（NHTSA）最新的数据，全美国每 50 万英里就会发生一次经营贷款事故。

从数据上来看，Autopilot 导致事故发生的概率远低于比美国全国平均水平，而且相比过去四个季度 300 万英里左右的 Autopilot 事故率水平，如今提升到 400 多英里，从侧面也能看出其能力获得了一定的提升。

今年 9 月，特斯拉在美国推出了 Smart Summon，该功能允许车主在距离其 200 英尺内进行车辆召唤，到现在为止使用次数已经超过一百万次，目前还在通过深度神经网络进行不断的学习。

从目前来看，这个功能有点鸡肋，食之无味弃之可惜，实用价值并不大，但是从长远来看，随着数据喂养以及算力、感知不断的提升，这项功能的价值将逐渐凸显，现在我们要做的就是观望它能成长到什么地步。

除此之外，特斯拉在第三季度还向用户推送了新的 V10 系统，引入更多流媒体以及游戏服务，此前极客汽车也有进行 体验 ，虽然说这代的更新力度并没有那么大，但是引入这些服务也意味着特斯拉的车机生态正在变得越来越开放，体验也会越来越完善，后续引入 Google Assistant 来提升语音能力也说不定。

特斯拉对这套车机的评价是「This version of our infotainment system continues to lead the industry and lays an important foundation for things to come（这套车机将继续引领行业同时 为未来的发展奠定了重要的基础。）」很显然，特斯拉埋了很深的伏笔，给我们一个念想。

展望

Model 3 在上海试生产已经提前开始了，Model Y 项目也已经提前，预计在 2020 年推出，同时计划小批量的开始生产 Semi 半挂；

2020 年希望尽快宣布欧洲超级工厂位置，并在 2021 开始生产；

车辆交付量正在逐渐增加，偶尔会有季节性的波动，但是特斯拉非常有信心今年交付量超过 36 万台（We are highly confident in exceeding 360,000 deliveries this year）；

接下来应该还会保持正向的现金流，但是也会有例外，特别是有新的产品的发布和的时候，但是特斯拉表示自己已经有很好的自造血能力了。

持续的业务增长、产能提升以及继续实现盈利，依然是主要关注点。

未完待续

虽然说这次实现了盈利，但是这种盈利状态并不稳定，资金依然是特斯拉的一块心病。在接下来的一两年特斯拉依然会很忙，包括下个月要亮相的皮卡、明年新的超级工厂、Model Y、Semi 以及 2021 年量产的 Roadster，这些都是特斯拉需要统筹的部分。

屏幕贴膜

此外，特斯拉宣布了雄心勃勃的「2020Robotaxi」宏图计划——明年要有百万 Robotaxi 上路，这项 flag 能否立得住？特斯拉与松下的关系出现裂痕，对于电池供应的迫切需求已经让特斯拉采用多家电池供应商并行的路线，自研电池也已经安排上了，这一块的进度又是怎样？这些都是存在于特斯拉身上的谜团。我们所知道的是，年底特斯拉中国工厂就将投入生产（甚至更快），狼真的要来了，到时候必定是一出好戏。

特斯拉的故事，未完待续……

（责任编辑： HN666）深圳离婚财产的分割
上诉离婚律师推荐
离婚纠纷律师有哪些
上海离婚法律咨询服务